Побольше и подоходнее

Банк России опубликовал статистические данные о финансовых активах граждан России. В активы включены депозиты в банках, долговые и долевые ценные бумаги, средства на счетах эскроу, а также наличная валюта
Итак, на 1 апреля денежные активы граждан составили почти 156 трлн рублей. Из них:
депозиты — 48,78% — 76 064,3 млрд рублей
акции и паи — 20,68% — 32 250,3 млрд рублей
наличные рубли — 11,02% — 17 180,20 млрд рублей
наличная иностранная валюта — 4,8% — 7480,10 млрд рублей по курсу
страховые и пенсионные резервы и накопления — 6,31% — 9835,4 млрд рублей
счета эскроу — 4,61% — 7196,0 млрд рублей
облигации — 3,80% — 5933,0 млрд рублей.
Депозиты в банках, ожидаемо, на первом месте в предпочтениях российских граждан. Всего 76,6 трлн рублей. Депозиты в банках устойчиво росли, но темп роста вложений в депозиты особенно резко вырос с декабря 2022 года. За этот период остатки на депозитах выросли в 2 раза, с 38,77 трлн рублей. Посмотрим на график тройки лидеров по вложениям в денежные активы: депозиты банков, наличные иностранная валюта и рубли, вложения в акции и паи.

Ключевая ставка была ещё 7,5%, до июля 2023 года. А рост депозитов уже начался. Значит, тезис о том, что высокая ключевая ставка и отклик на неё ставок банковских депозитов спровоцировал граждан бежать в банки для размещения своих временно свободных средств, не совсем верен. Или совсем не верен. Работают и другие стимулы. Как вариант, “нечего купить”. По давно известной формуле неравенства желаний и возможности: “Имею желание купить дом, но не имею возможности. Имею возможность купить козу, но не имею желания”. Люди или откладывают покупку “до лучших времён”, или “сберегают на чёрный день”. И в том, и в другом случае деньги идут в накопления или сбережения. Депозиты в банках с небольшими колебаниями продолжают расти. Забавно отметить эти самые “колебания”. На протяжении всего периода наблюдений в декабре каждого года резкий рост депозитов, за январь сумма депозитов снижается. Как говорят, получили в декабре годовые бонусы — и в депозит. А за январь накопления проедаются.

Интересно соотношение депозитов внутри этой группы активов населения.

• Выделяются:
  переводные депозиты — депозиты для востребования и средства для проведения платежей
  срочные депозиты
  депозиты в банках-нерезидентах.

Важной точкой на графике является начало 2022 года. Как мы помним, 28 февраля 2022 года, реагируя на изменения в финансово-экономическом состоянии России, Банк России увеличил ставку с 9,5 до 20%, а также принял регуляторные решения в части ограничений вывода валютных активов из России. Заметно, как население поняло твёрдые намерения регулятора. Иностранная валюта из активов граждан начала уходить, и доля её в денежных активах снижаться. С 7,7% на 1 февраля 2022 года до 4,8% на 1 апреля 2026-го. Хотя иностранной валюты “на руках” у населения стало больше за этот период. Если, по оценке Банка России, на 1 февраля 2022 года наличной иностранной валюты на руках было 6557,6 млрд рублей (по курсу на эту дату — 77,4702 рубля/$ составляет 84,6 млрд долларов), то на 1 апреля 2026 года этот показатель был, соответственно, 7480,1 млрд рублей или по курсу 92,1 млрд долларов.
В феврале 2022 года стали снижаться депозиты в иностранной валюте в российских банках и расти в банках-нерезидентах. Люди всё ещё рассматривали инвалюту как средство если не накопления, то, как минимум, сбережения. Рост вложения в валюту в банках и в наличной форме рос до конца 2024 года, когда курс превысил 109 рублей за доллар. После этого весь 2025 год курс рубля укреплялся, “любимый доллар”, соответственно, не рос, и граждане всё меньше доверяли иностранным денежным активам.
Доля наличных рублей “в портфеле” россиян за этот период снизилась — с 14,8 до 11,0%. Доля в общем денежном портфеле, но не абсолютная сумма. Общее количество рублей за это время стало больше на 4621,7 млрд и составило 17 180,2 млрд. Период высоких ставок стимулировал россиян к вложениям “в рост”. То есть вкладываться в те активы, которые дают доход в виде процента, купона или дивидендов.
Как мы уже отмечали, значительно выросли депозиты в банках. И на этом фоне удивительно, что так же не растут вложения в облигации, как более доходная альтернатива депозитам. Доля вложений в депозиты вообще не выросла за обозреваемый нами период, с февраля 2022 года, но и не упала: 4% было, столько же и осталось. А вот доля вложения в акции выросла. С 18 до 21%, и в рублях с 15 155,0 млрд рублей до 32 250,3 млрд рублей. Более 17-ти триллионов рублей граждане России вложили в акции предприятий, а также акции и паи инвестиционных фондов. Активный рост вложений в акции начался с конца 2022-го и продолжался до конца 2025 года. Люди ждали улучшений у предприятий и дивиденды. В текущем году такого роста уже нет.
Таким образом, в тройке лидеров по вложениям находятся наличные рубли, на втором месте — акции российских компаний и с большим отрывом лидируют банковские депозиты. И отрыв от остальных всё больше и больше. Население выбирает консервативную модель поведения.
К этому экспресс-анализу вложений российских граждан приведём оценку президента Сбера Германа Грефа: “Как ни парадоксально, на сегодняшний день всё равно ещё самым доходным является депозит. При том что ставки снижаются”.
А от себя добавим, что всё сказанное не является рекомендацией. Каждому свой портфель активов — побольше и подоходнее.

Сергей Попов,
финансовый эксперт.